一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价小幅上扬。截止周末，现货镍报价149416元/吨，较周初上涨2.05%，同比上涨18.96%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价4跌8涨，近期镍价高位震荡为主。

　　镍产业链

　　宏观方面：美国就业和通胀持续放缓但部分领域在美联储降息提振下有所改善，美联储未来在衡量就业的通胀目标问题上仍有分歧短期趋于谨慎。

　　供应方面：减产影响弱化精炼镍产量增加，市场现货供应整体比较充足。12月中国精炼镍产量 31400吨， 环比增加 21.7%。

　　需求方面：电镀下游整体需求较为稳定，后期难有增长；合金需求仍占多数，军工和轮船等合金需求较好。不锈钢需求一般，社会库存去化较慢，钢厂利润 改善供应压力或有增加，现货成交仍偏谨慎。硫酸镍方面，旺季备库结束后下游三元排产小幅下滑，中期有新增产能投产也有制约，近期价格回落。

　　综上所述，受益于不锈钢排产增加与新能源电池材料需求预期向好，叠加海外供应潜在扰动，美股反弹带来的风险偏好提升进一步助推价格。但全球镍显性库存高企的压力未消，制约反弹空间，镍价呈震荡上行态势。预计镍价维持偏强震荡为主。