一、走势分析

　　生意社监测数据显示，本周铜价宽幅震荡为主，截止24日，铜价报102618元/吨，较周初下跌0.28%，同比上涨31.36%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌7涨6，本周铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存396000吨，较周初下跌0.61%。

　　宏观方面：美国4月制造业PMI初值直接干到了54.0，不仅远超预期，还创下了近四年的新高。这说明什么？说明美国经济热得发烫，根本不需要美联储急着降息。就业数据也硬得很，初请失业金人数仅微升。美元指数应声反弹逼近99关口，美股全线收跌。对于以美元计价的有色金属来说，这无疑是当头一棒。

　　供应端：智利与刚果（金）的酸荒问题持续发酵，印尼格拉斯伯格矿山的事故更是让下半年产能恢复蒙上阴影。虽然赞比亚卢安夏铜矿复产的消息带来一丝缓和，但ICSG预测的全球盈余逆转，说明供需紧平衡的底色未变。

　　需求端：传统领域略显疲态，“金三银四”消费成色不足。如房地产、建筑工程、基建设施建设以及白色家电等传统消费板块表现低迷。由于这些行业利润空间受限，难以消化高达10万+的原料成本压力，进而对铜消费的拉动作用极为有限 。不过，新兴领域的爆发力正在填补这一缺口。国际能源署数据显示，全球光伏新增发电量领跑可再生能源，叠加国内AI算力中心建设、PCB扩产潮以及“新三样”出口的强劲增长（一季度电动汽车、锂电池、太阳能电池出口分别增长77.5%、50.4%、30.5%），为铜消费开辟了新的增长极。此外，上周10个重点城市新房二手房成交面积环比双增，也透露出地产端微弱的回暖信号。

　　综上所述：铜价目前处于“强预期”与“弱现实”的博弈之中。高盛维持2026年铜供应过剩的预测，但也警示了硫酸短缺可能带来的供应风险。上方受制于现货畏高情绪和美元强势，下方受矿端紧缺和地缘风险托底。不具备单边暴涨或暴跌的基础。对于后市，短期铜价大概率区间宽幅震荡为主。

　　技术层面分析（基于生意社商品行情分析系统）

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铜价未来走势：

　　一、当10日均线（铜现货）在20日均线上方时，上涨概率较大。反之，则概率较小。现在10日均线在20日均线的上方，说明铜价进入到上涨通道，上涨概率较大。

　　二、当前的位置。现在铜价处于一年高位。

　　综上所述，现在铜价仍处于上升通道，上涨概率大，但一年位置处于高位，有一定风险，需要控制仓位。