一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价震荡上涨。截止周末，现货镍报价132416.67元/吨，较周初上涨1%，同比上涨5.93%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价7跌5涨，近期镍价小幅上涨。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　宏观方面：中东地缘冲突持续升级，伊朗对多国境内美军目标发动打击，霍尔木兹海峡通航量一度降至零，油价逼近100美元/桶。油价飙升引发通胀担忧重燃，美联储9月加息概率跃升至78%以上，美元指数升至101.3创三周新高。美国对60个经济体加征10%至12.5%关税。宏观面形成“油价飙升—通胀升温—加息预期—美元走强”的负反馈链条，对以美元计价的金属形成系统性压制。

　　供应方面：印尼将2026年镍矿RKAB配额从3.79亿吨大幅压缩至2.6亿吨，降幅超30%，韦达湾核心矿区配额骤降71%；配额审批由三年固定周期调整为年度动态审批，矿山长期生产预期被大幅弱化。中东局势推高硫磺价格，湿法冶炼成本抬升，MHP生产受限。

　　需求方面：7月为传统消费淡季，不锈钢终端刚需疲软，钢厂采购节奏放缓；新能源三元前驱体虽维持高位排产，但下游仅逢低刚需补库，大规模补库尚未出现。

　　综上所述：宏观预期反复，矿端政策收紧与成本高企提供底部支撑，但高库存与淡季需求压制上行空间，宏观面地缘风险与加息预期的双重压制贯穿全周。预计镍短期在区间偏强震荡为主。

　　技术层面分析（基于生意社商品行情分析系统）

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析镍价未来走势：

　　一、当10日均线（镍现货）在20日均线上方时，上涨概率较大。反之，则概率较小。现10日均线上穿20日均线，说明镍价进入到触底反弹趋势，上涨概率较大。

　　二、当前的位置。现在镍价处于一年中位。

　　综上所述，现在镍价处于上涨通道，上涨概率大，一年位置处于中位，风险较低。