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发力“一带一路”,徐工机械强劲复苏
http://www.31pump.com 2017-04-07 09:36:51 市场导报
中国泵阀网】讯

  作为国家顶层战略,“一带一路”在2017年提速。 此前备受产能过剩困扰的工程机械行业正在悄然迎来转机。近日,工程机械行业的龙头公司徐工机械发布2016年年度报告,在经历了5年的下滑后业绩强劲反弹,归属于母公司股东的净利润2.09 亿元,同比大增268.05%。业绩的复苏也引起了投资者和各类机构的关注,今年以来,徐工机械A股股价涨幅超过20%,多家券商密集发布研究报告,给予买入或增持评级,机构认为,未来半年,徐工机械的合理股价将达到5.12元,距目前股价还有25%以上空间。

  受益一带一路,经营拐点率先确立

  2011到2016年国内工程机械市场经历了5年4个月连续下降,市场容量萎缩到不足高点的1/3。工程机械行业经历寒冬后,从2016年8月以后表现出强劲反弹趋势。行业龙头徐工机械的靓丽年报印证了这一点。年报显示,2016年,徐工机械营业收入和利润双双实现正增长。全年实现营业收入168.91 亿元,同比增1.17%;实现归母净利润2.09 亿元,同比增268.05%。不仅如此,公司经营活动产生的现金流量净额大幅改善,同比增长近20倍。

  联讯证券研报认为,受益“一带一路”战略,徐工机械的经营拐点已经率先确立,业绩的复苏有望在未来延续。另有机构认为,工程机械行业在过去的几年萧条期已经进行了深度洗牌,很多企业从中出局,市场开始由分散格局走向寡头竞争、寡头垄断的格局,这对徐工机械这类具有比较优势的龙头而言更是一大利好。

  2017 年,"一带一路"无疑是资本市场和实体经济最值得期待的亮点。随着"一带一路"战略的推进,基建领域的投资还将为工程机械产品,尤其是龙头公司带来巨大市场空间。数据显示,徐工机械正在加快海外市场布局,出口增长迅速,国际化步伐加快。拟投资建设的印度工程机械生产制造基地,有望使公司立足印度,辐射东南亚、南亚、中东、东非等周边工程机械市场,为徐工机械可持续增长注入新的动力。

  国内市场回暖,业绩弹性足

  国内市场的回暖热度也不断向后端设备传导。工程机械协会最新数据统计,今年2月全国挖掘机销量1.45 万台,同比增长298%,涨幅达历史新高。

  安信证券称,受益PPP模式推进及新农村建设发展,未来大量基建项目的落地将为工程机械行业提供良好契机。而发改委公布的数据显示,2016年5月至2017年1月期间,已批复交通基础设施建设金额高达9445亿元。同时国家基建方面的投资规划还在密集出台,如《西部大开发“十三五”规划》、《北部湾城市群发展规划》等。机构判断,公司作为龙头企业,顺应周期去除内部冗余的债务及应收账款,甩开包袱将迎来更大的业绩弹性。

  多家机构密集推荐

  伴随着靓丽年报的发布,仅今年3月,徐工机械就引起了多家实力机构的广泛关注。安信证券、东吴证券、海通证券等10家券商出具研究报告,给予增持或买入评级。安信证券预计徐工机械2017年-2019年每股收益可以达到0.07元、0.1元和0.14元。未来6个月目标价为5.13元,相当于2017年1.7倍PB估值。

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