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机械周报:机械行业盈利明显向好,建议重点关注铁路设备
http://www.31pump.com 2017-09-13 16:26:24 太平洋
中国泵阀网】讯

  机械行业盈利明显向好:我们选取了261只机械行业个股进行统计。2017H1,机械行业261家上市公司共实现营业收入3867.24亿元,同比增长18.94%,为近7年来的最高增速;实现净利润241.59亿元,同比大增53.44%,延续正增长。从毛利率来看,2017H1机械261家上市公司毛利率为23.93%,比2016H1的24.65%下降0.72个百分点,可能的原因包括1)原材料涨价;2)基于目前下游需求情况,公司主动或被动的减弱向下游转嫁成本。从净利率来看,2017H1行业净利率为6.31%,比2016H1的4.89%上升了1.42个百分点,与三费率减少以及中联重科等公司确认大额非经营性利润有关。

  铁路设备值得高度关注:铁路装备从去年至今年上半年市场预期一直比较低,主要原因包括铁总换届、标动推出导致高铁招标大幅下滑,再加上普铁行业增速进入下行通道,二者共同作用对相关上市公司业绩影响较大。站在目前时间点看,由于由于标动已经推出,下半年高铁招标有望回归正常水平,标动招标有望对行业形成催化,再加上城轨增速今年来还是不错,轨交行业下半年业绩较2016及2017H1有望明显改善,有预期修复的基础。同时,成都、杭州等城市轨交建设火爆,多种制式共同发展,为预期修复后的进一步超预期提供条件。建议重点关注春晖股份。

  8月挖机销量再超市场预期,装载机等产品涨价缓解成本压力:根据中国工程机械工业协会统计,2017年8月行业共销售挖机8714台,同比涨幅99.5%。虽然近期四川、重庆等地受到环保核查影响较大,总体来看市场仍呈现大幅增长。根据我们的产业链调研,9月份挖机销量仍将接近100%,四季度是传统开工旺季,环保核查因素有望消除,挖机销量值得期待。看明年,我们维持挖机销量15-20%增速的判断。同时,装载机、推土机等产品近期率先上调价格,基本可以覆盖成本上涨压力,后续如果需求维持较好,涨价有基础传递到行业其他产品。

  投资建议:3C自动化设备方向,推荐智云股份和精测电子等;自动化专机强烈推荐板式家具机械龙头弘亚数控,建议重点关注拓斯达以及先导智能;考虑到天然气应用大发展是长期趋势,建议重点关注厚普股份;继续看好工程机械行业持续超预期可能,推荐板块龙头三一重工、艾迪精密、柳工和恒立等,建议重点关注徐工和中联。轨交装备重点关注春晖股份。风险提示:宏观经济出现较大下滑的风险;中游制造业资本开支放缓的风险;3C行业固定资产投资不及预期的风险等。太平洋证券股份有限公司

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